证监会发布创业板规则征求意见稿
登陆创业板需过四关
中国证监会21日晚公布了创业板IPO办法，向社会征集意见，对创业板上市公司设立四道“门槛”：两年净利不少于1000万元、股本不少于3000万元、主营业务突出、公司治理严格。
欲于创业板上市的公司需过的第一关为“发行人应具备一定盈利能力”。《办法》要求，创业板上市公司需最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于三成。
第二关是“发行人应具有一定规模和存续时间”，要求创业板上市公司具备一定的资产规模，发行前净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元，以期控制市场风险。
第三关是“发行人应当主营业务突出”，要求创业板上市公司集中有限的资源主要经营一种业务，且募集资金只能用于发展主营业务。
第四关是“创业板上市公司将参照主板上市公司从严要求”，其董事会需下设审计委员会。要求最近两年内其主营业务和董事、高级管理人员、实际控制人均无重大变化，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争、影响独立的关联交易，且最近三年内不存在违规行为。（王健）
对主板是利好还是利空
此前，市场普遍揣测，创业板可能要等待A股企稳后正式推出。果然，在深成指连续三天上涨之后，创业板终于开始了“破冰”行程。创业板推出的消息，对刚刚结束大跌的A股来说，是利好还是利空呢？
中央财经大学证券与期货市场研究所所长贺强教授认为，创业板如果近期推出，对A股市场是一个很大的利空，但从中长期看，是有利于市场稳定发展的。
“创业板在推出的具体时间上，一定要把握好。”贺强建议，最好能够在市场强势的时候推出，如果在目前这种弱势的市场情况下推出创业板，将会对市场是一个不小的打击。
不少专家认为，在创业板推出之后，市场可以期待股指期货、降低印花税等利好政策的推出。上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，创业板推出不能算救市利好，是中性的政策。创业板推出，下一步就可以依次推融资融券、股指期货了。如果股指期货推出，今年仍可能创历史新高。
是否会分流主板资金
市场缺钱，买盘严重不足，一直是前期A股大跌的关键所在。创业板的推出，会让“失血”严重的A股更加没有承接盘吗？
据证监会消息，深交所已经为创业板筹备了200家左右的上市公司资源。按照规则，创业企业发行人具备一定的资产规模，具体规定发行前净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。
据专家们估算，创业板的融资规模普遍偏小，每家公司融资的规模一般不会超过1个亿，一年内融资额超过500亿的可能性不大。东方证券分析师毛楠分析认为，创业板即使一年有500家公司上市，其融资总规模也最多500亿左右，相比去年A股市场7000多亿的融资规模，创业板公司融资规模普遍较小。
不过，最近市场已到了闻“扩容”则色变的地步，对此，国信证券首席分析师汤小生认为，大盘蓝筹股已缺乏足够的资金做多，创业板的推出将加重市场对扩容的恐惧心理。
其实，对基金来说，创业板的吸引力有限。因此，创业板推出，不会导致主板市场资金大规模分流，对市场的影响可能是在短期的心理层面。
(综合)
◎九大券商看后市
□申银万国 钱启敏
本周趋势 看空
中线趋势 看平
本周区间 ３６００－３９００点
本周热点 创投、三通等题材股。
本周焦点 周边市场及政策面动向。
□银河证券 易小斌
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３７００－４２００点
本周热点 新能源、节能环保、三农、科网、医药等题材股和超跌股。
本周焦点 是否有进一步宏调措施出台。
□信达证券 刘景德
本周趋势 看多
中线趋势 看平
本周区间 ３７００－４２００点
本周热点 奥运板块、创投概念股。
本周焦点 近期是否出台利好政策。
□上海证券 杨明
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３７００－４０００点
本周热点 资源板块、消费增强板块
本周焦点 基本面导向、外围市场动向。
□华泰证券 张力
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３７７０－４０００点
本周热点 超跌股。
本周焦点 是否有利好政策。
□光大证券 曾宪钊
本周趋势 看空
中线趋势 看空
本周区间 ３６５０－３９５０点
本周热点 奥运、化工。
本周焦点 政策变化、境外市场。
□航空证券 徐海天
本周趋势 看多
中线趋势 看平
本周区间 ３６００－４０００点
本周热点 权重股。
本周焦点 政策面变化。
□东方证券 莫光亮
本周趋势 看平
中线趋势 看多
本周区间 ３６００－３９５０点
本周热点 超跌题材股。
本周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、Ｈ股走势。
□西南证券 张刚
本周趋势 看多
中线趋势 看多
本周区间 ３７００－３９００点
本周热点 尚未披露年报的有高比例分配能力的蓝筹股。
本周焦点 境外股市走向和量能变化。
把握反弹机会 及时调整仓位
在市场极度迷茫时，上周四的单针探底让市场看到的一丝希望，但上周五的波折又令投资者望而却步，那么市场什么时候才见底了呢？
造成本轮下跌的因素有诸多因素，但最本质的原因却并没有受到市场重视，那就是市盈率高企形成的估值压力。股票投资往往看重的是上市公司未来的成长性，A股之所以会被赋予较高的市盈率主要是因为我国经济一直保持高增长。随着国际经济因次级信贷危机步入风雨飘摇阶段，国际大宗商品价格大涨导致成本大涨，我国为避免经济过热采用从紧的货币政策，上市公司的业绩增长存在较大的不确定性，以往高溢价的基础不复存在，自然走向价值回归。物极必反，经过这一轮惨烈的下跌，沪深300指数成份股市盈率已回落到20倍左右的水平，对于我国这样经济高增长的新兴市场而言已具有明显的估值优势。
上周五大盘反弹未能延续，一方面是权重股弱势压制大盘，另一方面则是因为投资者的惯性心理影响。虽然大盘初步探明底部，但这一阶段投资者操作难度加大，应把握反弹机会调整仓位，逢低关注经过暴跌先于大盘见底，具有估值优势的品种。（据《上海证券报》）